"從事股權投資可以很大程度上控制或規避人性弱點，即貪婪和恐懼，而這種弱點在二級市場上則很難控制。"
日前，在由證券時報主辦的"投行創造價值"高峰論壇上，昆吾九鼎投資管理有限公司合夥人蔡雷表示，中國經濟在未來10年到20年內有能力維持在6%~8%的快速增長水平。
在經濟增長和產業整合推動下，中國未來二三十年裏非常適合從事股權投資。
看好未來基于經濟增長的A股走勢
蔡雷認爲，上述論斷主要基于兩個動因。第一是經濟增長，未來二三十年內中國經濟還會保持持續快速的增長；第二是產業整合，中國目前主要的產業或行業未來將面臨大整合的趨勢，會爲龍頭企業帶來巨大的發展和投資機遇。
他認爲，二級市場股價未來還會保持相對偏高並有一定泡沫的狀態。他解釋道，股票作爲一種投資品種，其價格的相對水平應該由它可替代投資品種的收益率水平來決定。對于散戶而言，最重要的替代投資品是儲蓄，在長期處于負利率的環境下，股票市場即使價格高一些，也是投資者能夠承受的。
談及目前市場擴容問題，蔡雷認爲，中國證券市場從誕生初始，基本功能就在融資和投資之間搖擺，而向企業提供資金支持是作爲第一選擇的，盡管近年來出現了較大改變，但其表現始終是融資功能超過投資功能。
"融資規模的訴求始終是超過股價訴求的，持續、快速、大規模的擴容在較長時間內將成爲中國證券市場的一個常態。"蔡雷表示。
以股權投資規避貪婪和恐懼
蔡雷對中國未來經濟發展較爲樂觀。他認爲，創投機構必須關注長期的經濟增長方式改變，尤其是5年到10年的周期。
"中國經濟有一個基本動力，人均國內生產總值(GDP)的水平還遠遠落後于世界平均水平，而這種差距是支撐中國經濟長期快速增長的原動力，巨大差異會帶來模仿效益、感召效益，會支撐經濟的持續增長。"蔡雷表示。
在談及公司經營時，蔡雷指出，九鼎一直以來都在追求企業化的規範化發展，在基金來源上，形成以民營資本爲主體，同時吸收國有企業、境外大型機構所投入資本，即由3部分綜合構成的多元化資本結構。
在投資領域，他介紹說，公司內部有百人的盡調團隊，並不太借助其他中介機構，同時擁有獨立的評審團隊，通過大量項目投資實踐建立操作模板和完成知識積累，投資方面則強調以短期、中期和長期劃分，針對企業不同階段特性提供增值服務。
"當前階段，明確定位于成熟企業的參股投資，對所有管理的基金都采取適當集中組合投資模式，采取相互牽制的方式來綜合控制風險。"蔡雷表示。